居民负债是“灰犀牛”吗？

　　文丨梁晓钟
　　作者供职于中国银监会

　　中国居民的负债意识似乎是在一夜之间觉醒的。

　　据国际清算银行（BIS）测算，2006年末中国居民部门贷款2.3万亿元，居民杠杆率（居民负债占GDP比重）仅为10.8%；2007年一季度居民部门贷款突然增加，接近翻番达到4.2万亿元，杠杆率提高到18.4%左右。由此，中国居民部门负债进入快速增长阶段。根据人民银行公布的数据，2017年11月，中国居民部门从金融机构获得的贷款已达到40.2万亿元，杠杆率达50.9%（假设GDP年增速为6.8%）。美国居民部门杠杆率从1952年的23.8%到1985年的50.6%，用了33年时间，而中国只用了不到10年。