财新周刊｜创投何处去

　　文｜财新周刊 屈运栩 沈欣悦 白宇洁

　　科技、消费等新经济公司扎堆的中概股、港股，经历一年阴跌和连续两天暴跌后，在接连的政策表态利好中，终于止住跌势。

　　中概股和港股这两个中国创新公司的市场风向标，已持续低气压一年，市值巨量蒸发，市场情绪从股票流通的二级市场，向上游一级市场——私募股权投资市场传导。

　　“茫然、焦虑”，是数月来诸多私募投资人最常见的情绪表达。焦虑的最大来源是“不确定性”：不确定反垄断、网络数据安全对公司业务发展，以及对并购和首次公开募股（IPO）的影响会持续多久；不确定针对互联网金融、在线教育、游戏等垂直领域的监管收紧，会不会再传导到其他行业；不确定在地缘政治关系复杂化背景下，中美两国就上市企业会计底稿审查的沟通能否推进，美股上市窗口会否就此关闭；到2月底突然爆发俄乌战争，市场最忧心的是这一地缘政治事件对中美关系更添了复杂性。