财新周刊｜券商整合路在何方

　　文｜财新周刊 王娟娟

　　“有没有收购中信证券的计划？”近期，多家中小券商在互动平台相继收到了这样的调侃式发问，看似无厘头，背后却是市场对券商行业新一轮并购的无限遐想。

　　2023年10月30日至31日，在北京举行的中央金融工作会议指出，要着力打造现代金融机构和市场体系，其中首次提到“培育一流投资银行和投资机构”。11月3日，证监会表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。

　　政策信号灯亮起，市场情绪随之雀跃，对同一股东背景、同一区域的券商合并的可能性都展开充分想象：不仅方正证券（601901.SH）、太平洋证券（601099.SH）这样并购预期明确的券商标的紧随证监会表态涨停，“汇金系”旗下中金公司（601995.SH）、中国银河（601881.SH）因管理层重新排布也被联想有合并可能，引发双方于11月13日双双公告澄清。然而，在中金公司与中国银河双双否认后，两家公司股价仍红旗飘飘，连涨数个交易日，可见市场预期之高。