宽严相济新三板

　　文｜财新周刊 刘彩萍

　　全国中小企业股份转让系统（下称新三板）市场沉寂多时，近日因多家私募机构被强制摘牌，一时成为资本市场的焦点。

　　此轮私募机构自查整改中监管层态度相对强硬，当前已经有包括中科招商（832168.OC）、达仁资管（831639.OC）在内的五家私募机构被强制摘牌。

　　2015年以来，私募机构纷纷登陆新三板，以九鼎集团（430719.OC）、中科招商为首的私募机构进行一轮又一轮的大额融资，随后去沪深交易所市场举牌上市公司，令资本市场侧目的同时也给整个新三板市场带来极坏影响。“当前就是要下定决心，按照‘5·27’私募机构整改细则进行清理。后续投资者赔偿的确棘手，但这是新三板改革升级、政策完善时期难以避免的阵痛。”一位接近监管层人士称。