最新财新周刊｜利率调控“换锚”

　　文｜财新周刊 丁锋 范浅蝉

　　政策利率是央行向市场传递货币政策立场、引导市场利率定价的“锚”。过去两年多，这一角色由7天期逆回购操作利率承担；如今，隔夜逆回购操作利率正式“接棒”。

　　2026年10月30日，中国人民银行对公开市场操作作出一系列调整：11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标；7天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展；原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，包括临时正/逆回购、境外央行类机构回购工具等，均调整为在隔夜逆回购操作利率基础上加减点，加减点幅度不变。