财新周刊｜首日破发助推注册制改革

　　文｜财新周刊 全月

　　注册制试点近三年来，对于如何牵住IPO定价这项“牛鼻子”的改革，仍在摸索中。

　　2021年10月22日至11月2日的八个交易日中，有19只科创板和创业板新股按注册制模式上市交易，其中有4只来自科创板、5只来自创业板，共计9只股票在上市首日出现破发，破发率达到47.37%。

　　“破发是好事，是正常的，但长期破发就得想想了，当然这才几只股票，也才几天。”一位大型投行高管表示，“到底是什么因素导致的？资金面、市场情绪、定价，还是估值？”