财新周刊｜指数基金赛道化迷途

　　文｜财新周刊 岳跃

　　在中国市场诞生二十年的指数基金，成为又一个具有鲜明A股特色的金融产品。

　　2022年三季度以来A股市场震荡下行，而来自沪深交易所的数据显示，不少投资者正通过股票型ETF逆势加仓，呈现出“越跌越买”的市场特征。2022年初至9月底，股票型ETF基金份额较去年末增加1655.84亿份，已超过去年全年的增量水平。

　　与此同时，ETF投资散户化的趋势也在显现。个人投资者持有股票型ETF的规模占比在2022年二季度末达到59.07%，创历史新高；机构持仓降至40.93%。从2020年起，个人投资者持仓就开始超过机构投资者成为股票型ETF市场的主要玩家。