财新周刊｜资金推动A股上涨

　　文｜财新周刊 全月

　　盛夏7月，A股持续单边火热的上涨行情。

　　从2025年7月17日起，上证指数仅用五个交易日便从3500点迅速拉升100点，股市整体活跃度明显抬升，全市场单日成交额从1.5万亿元随之稳定在1.8万亿元，资金回流活跃。7月23日以来的连续五个交易日，上证指数盘中触及或收盘站稳3600点，距离2024年“十一”假期后的首个交易日短暂站上3600点，已过去近300天。

　　2024年“9·24”的政策大礼包推动A股此轮上涨。当时，无论是货币政策中的降准降息、刺激地产行业的降低存量房贷利率和首付比例，还是增量长期资金入市，“组合拳”在出台时机和强度上超出市场预期。