定向宽松到几时

　　文｜财新周刊 霍侃

　　两次定向降准之后，央行又对“三农”和小微企业增加120亿元再贴现额度；然而融资成本依然难降，市场上的“定向降息”预期升温——定向宽松的货币政策仍在继续。

　　一位接近监管部门的权威人士告诉财新记者，当前外汇占款增量呈现出波动性和双向性的特点，需要各种政策工具的搭配和组合，类似再贷款、再贴现可能会使用得更多。

　　国际货币基金组织高级经济学家孙涛接受财新记者采访时说，一系列所谓定向政策，本质上是折中平衡的政策：既在一定程度上调结构的同时防止经济下行过快导致经济紧缩和失业压力，又防止大面积放松（如下调存款准备金率）带来的信贷继续扩张。