资金左右“牛熊市”

　　文｜财新周刊 蒋飞 张榆 刘彩萍，韩祎（实习）

　　端午节前，A股市场的巨量资金杠杆第一次爆发反向杀伤力。受证监会严控场外配资、前期获利盘回吐、新股和减持抽血以及新增资金入场放缓等因素影响，该周（6月15日至19日）创下13%的七年来最大单周跌幅。部分场外融资盘爆仓加剧了下跌深度和速度，节后的6月23日上午，上证指数再次急剧探底，最低跌破4300点。市场将此次调整谑称为“端午劫”。

　　融资爆仓已给部分杠杆比例过高，且风控不及时的投资者带来惨烈的结局。鉴于A股场内外的杠杆资金累计估计达4万亿元以上，市场在最恐慌的时刻开始担心场外配资大面积平仓引发多米诺式的连锁反应。