要约收购ST生化：得散户者得胜利

　　文｜财新周刊 朱亮韬

　　3870户股东，1.465亿股流通股，接受收购要约的数量几乎是既定目标的2倍。2017年12月6日早间，当浙江民营企业联合投资股份有限公司（下称浙民投）要约收购ST生化（000403.SZ）的预受结果公布时，不少人在朋友圈感叹见证了历史。

　　这是要约收购制度规则建立11年来， A股市场上第一例成功完成的敌意要约收购。从2017年6月21日开始，这场“后宝万之争”时代最激烈的股权战历时半年，上市公司原实际控制人也作出反击，但终究未能挡住中小股东揭竿而起。