【社论】货币政策框架转型亦须稳中求进

　　中国货币政策框架转型尚在中流争渡。日前，央行发布2017年第四季度货币政策执行报告（下称央行报告），分析人士大多聚焦新一年流动性尺度等短期变量。这些因素固然重要，然而，不宜因货币政策较多使用临时与定向操作而忽略报告一条重要线索，即从数量型调控为主向价格型调控为主的货币政策框架转型。

　　这份带有年度总结与展望色彩的报告在首个专栏中，分析了M2 增速变化及其与实体经济的关系，明确指出，随着金融市场和金融产品更趋复杂，M2 的可测性、可控性及与实体经济的相关性都在下降，在完善货币数量统计的同时，可更多关注利率等价格型指标，逐步推动从数量型调控为主向价格型调控为主转型。这一信号值得关注。