【封面报道·辅文】如何监管蚂蚁金服？

　　文｜财新周刊 张宇哲

　　这次金控纳入监管最重要的进展，就是将蚂蚁金服纳入金控公司模拟试点。

　　目前，蚂蚁金服旗下支付宝的实名用户已超过4.5亿，与全球性系统性重要金融机构工行的线下用户数量相仿。余额宝规模已达约1.7万亿元，占据国内货币基金市场四分之一的份额。即使按美国对系统性重要机构提高到2500亿美元资产的最新标准，余额宝的规模也足够“系统性重要”了。

　　“与‘明天系’‘安邦系’等问题金融控股集团的关联交易风险不同，蚂蚁金服平台上的这些产品和大量合作机构，跟蚂蚁金服并没有资本关系，蚂蚁提供的就是技术服务。即便是少数持股的金融机构之间，也并未发生关联交易风险，建议应与传统金控集团区别监管。”一位蚂蚁金服内部人士建议，对蚂蚁金服增加透明度的监管要求，包括向用户和监管机构增加透明度，但不建议给蚂蚁金服增加过高的资本金成本，限制其发展规模。