科创板开盘在即市场化定价迎大考

来源于《财新周刊》 2019年第27期出版日期 2019年07月15日

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A股再次尝试市场化定价，不仅考验公募基金等机构投资者的专业水准，更考验监管层的定力

: 此次以科创板为契机，证监会重启IPO市场化定价，市场各方期待不已。一方面，证监会减少行政干预，有摒弃“父爱式”监管之势；另一方面，市场调节机制有望真正发挥作用，让市场的问题由市场自我纠偏。图/视觉中国

《财新周刊》2019年第27期

出版日期 2019-07-15

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　　文｜财新周刊岳跃全月

　　科创板IPO市场化定价，使机构投资者的投研水平和估值能力立分高下。

　　从首批四家已公布网下配售结果的科创板公司看，公募基金账户参与网下初步询价的比例和最终获配的比例都在70%上下，公募基金的定价话语权凸显，并成为最大的投资者。

　　不过，细看各家基金公司参与询价的情况，分化趋势较为明显。例如，睿创微纳（ 688002.SH ）打新榜中，嘉实基金以59只产品入围并排在第一，而工银瑞信基金一只产品未中。此外，“中银中国精选”“长城智能产业”“泰达宏利新思路A”等多只公募基金账户，在首批四家科创板公司的打新中全部提供有效报价并成功获配；但“易方达瑞恒”“民生加银内需增长”“安信新目标A”等账户，因报价太高被剔除或报价太低未入围，四只科创板股票全未中。