国风｜31省级政府信用排名谁垫底？

　　文｜财新周刊 陈曦

　　债市“城投信仰”背靠政府信用而生。2019年省级政府信用如何排座次？

　　评级机构东方金诚日前发布报告，评估31个省级政府（除港、澳、台）信用并给出排名：广东信用排序居首，浙江、江苏、上海等排名靠前；信用排序后排省份则以西部、东北地区省份居多，其中青海垫底，尾部省份还包括海南、甘肃、吉林、黑龙江等。

　　省级城投债信用利差表现，与这一排名情况趋同。据国盛证券统计，以同期限国开债收益率为基准，截至2019年12月31日，城投债信用利差大于300BP的省份有四个，依次是黑龙江、贵州、辽宁、吉林；利差较小的包括上海、广东，分化情况依然显著。从全年利差变化来看，多数省（区、市）城投债信用利差收窄，但吉林、贵州、内蒙古、天津、湖南、重庆、青海等省（区、市）城投债信用利差年内有所扩大。