专栏｜通货膨胀之谜何解？

来源于《财新周刊》 2021年第21期出版日期 2021年05月31日

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需求拉动、成本推动及供应链瓶颈，是导致美国物价上涨超预期的主要因素；而美联储的再通胀努力，加之大力度的财政刺激，使通胀前景难测

: 4月，全球大宗商品价格指数较去年同期升72%，较2020年1月升20.8%；美国消费物价指数（CPI）同比上涨4.2%，创2008年以来新高。图/人民视觉

《财新周刊》2021年第21期

出版日期 2021-05-31

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文｜高占军
中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　受货币与财政政策极度宽松、经济重启前景渐趋明朗和供应链中断等多重因素影响，2021年全球范围内出现通胀大幅上涨势头。4月，全球大宗商品价格指数较去年同期升72%，较2020年1月升20.8%；美国消费物价指数（CPI）同比上涨4.2%，创2008年以来新高；在中国，4月CPI同比虽只升0.9%，但PPI也涨至6.8%。在各国经济逐渐重启但疫情控制参差不齐，尤其是全球产业链受到严重冲击背景下，未来通胀走势如何演绎，极度宽松的货币和财政政策如何调整，遂成关注的焦点。