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财新周刊|机构“抱团”蓝筹是喜是忧

来源于 《财新周刊》 2021年第03期 出版日期 2021年01月18日
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羊群行为引发市场争议,机构投资者集中资金于蓝筹优质公司,会引领市场走向价值投资,还是加速价格波动?
所谓“抱团”,指机构投资者的投资范围集中在相对少数的核心公司之中,且持股集中度有越发集中的特征。2019年以来,从食品饮料到电子,从医药到白酒再到新能源,机构投资者沿着这一路径集体扎堆。
《财新周刊》 文| 财新记者 岳跃 全月
 

  随着机构投资者在A股市场的影响力日渐增强,已多次出现过的“抱团”行为,在2021年初格外明显且饱受争议。

  所谓“抱团”,指机构投资者的投资范围集中在相对少数的核心公司之中,且持股集中度有越发集中的特征。2019年以来,从食品饮料到电子,从医药到白酒再到新能源,机构投资者沿着这一路径集体扎堆。

  相较于A股市场的保险、私募等机构投资者,公募基金的投资最为透明,其“抱团”行为也更为直观。据2020年公募基金三季报,所有主动管理型权益类基金重仓了1600家A股上市公司。其中,持股市值最多的100家基金,占权益类基金全部重仓股市值的66%,前200家的持股市值占到81%,前300家占89%,前400家占93%。就是说,全部A股约4000只个股中,基金仅集中重仓了400只。从行业分类看,这些公司具有一致性,都是市场所谓的“核心资产”和“优质赛道”,表现最好的行业被持仓越来越重。

  参考重要经济数据,推荐查阅财新数据通【CEIC库】

版面编辑:张翔宇
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