财新周刊｜A股艰难选择

　　文｜财新周刊 岳跃 全月 吴雨俭

　　为活跃资本市场、提升投资者信心，监管层近期频频打出政策“组合拳”，多项呵护措施密集发力，但指数并未走出一波与之相匹配的行情。“政策底”是否已经清晰？“市场底”还要多久确认？市场各方在焦灼之中又开始讨论起“3000点保卫战”。

　　8月27日傍晚，证监会打出降低印花税、收紧IPO及再融资、规范大股东减持、降低融资保证金等四方面政策“组合拳”。

　　从政策可能的预期效果看，印花税率的调整有望使市场信心短期提振，融资保证金比例下调会吸引风险偏好高的资金入场，限制大股东减持可以减少市场资金分流，而收紧IPO也寄希望于改善资金面。种种政策都指向监管呵护市场、扭转投资者的悲观预期。