答疑（《财新周刊》2026年第36期）

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　　广东读者 阳鼎：

　　国际铜价近期连续上涨，突破1.47万美元/吨关口、创历史新高，铜价此番缘何持续上涨？

　　本刊产业新闻部：

　　美国即将对进口铜加征关税的预期带动了此轮国际铜价上涨。受此影响，全球铜库存正涌入美国市场，导致美国以外地区的铜现货承压。

　　据行业机构埃信华迈公司（IHS Markit），7月运抵美国的金属铜约20万吨，为2014年有统计数据以来的最大单月流入量。若计入隐性库存，美国国内总库存估计达140万—150万吨，创百年纪录。

　　国投期货研究院有色金属研究员肖静认为，整体上看，此番铜价创新高，主要依托极为强势的供求基本面：一方面，全球精矿产出供应压力已超出市场预期，并可能形成供应端矿、锭双重供应约束风险。“2026年矿端供应形势已较2025年更严峻，对近几个月铜价的支撑更显著。”她说道。