中国版CDS如何落地

　　文｜财新周刊 张宇哲

　　债市违约频发，中国版信用风险缓释工具升级。

　　9月23日，中国银行间市场交易商协会（下称交易商协会）发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》（下称新版CRM），通过新设产品、降低门槛、简化流程以及调整监管框架，重新梳理了信用风险缓释工具的业务体系，标志着中国版CDS以新面目问世。

　　在此前产品信用风险缓释合约（CRMA）和信用风险缓释凭证（CRMW）的基础上，新版CRM推出了信用违约互换（CDS）、信用联结票据（CLN）两个新产品，进一步填补了中国信用衍生品市场的空白。