G20视角下的结构性改革

　　文｜楼继伟

G20财金议程：推动结构性改革

　　G20是当今国际经济治理的主要平台。G20峰会设立初衷是应对经济危机，促进国际金融稳定和经济持续增长。2008年的首次华盛顿峰会以及2009年伦敦峰会和匹兹堡峰会，着眼点都是拯救眼前的经济困局。采取的主要措施，一方面是加强金融监管，另一方面是施行扩张的财政和货币政策，起到一定积极作用。

　　由于各国情况不同，有的通过传统的扩张政策就可以恢复增长。但总体来看，全球总需求不振、失业问题突出、债务高企、贸易和投资低迷等问题仍未得到根本改善。这些问题虽然与周期性因素和去杠杆密切相关，但深层次则源于全球经济的中长期结构性问题。特别是危机后各主要经济体全要素生产率增速放缓，潜在产出水平下降，成为制约全球经济回归强劲增长的根本性问题。例如，美国面临投资长期低迷，储蓄率降为零甚至为负，应该通过提高储蓄率并增加投资实现平衡，但是没有做到，收入分配差距也越来越大。奥巴马执政后期曾经试图有所作为，安排500亿美元想做基础设施投资。但由于两院皆失，作为不大。这次大选特朗普也提到如何动员投资。欧洲的问题主要是财政纪律缺失，高福利和劳动力市场僵化。