文｜财新周刊 张宇哲 韩祎 郭楠

　　2016年12月20日当晚，北京还在雾霾红色警报期间，金融街富凯大厦B座的中国证券业协会，几十家涉事机构经历了近五个小时的拉锯战，最终总算握手言和。发酵一周的“国海证券代持违约事件”，原本可能演化为中国债券市场的一场巨大风暴，就此缓缓平息。

　　此案起于12月13日华龙证券约5亿元政策性金融债违约的消息曝光，国海证券（000750.SZ）的资产管理分公司原副总经理张杨及员工郭亮，涉嫌伪造国海证券公章，以公司名义签订协议，牵涉了30多家机构，加之部分债券因债市暴跌产生浮亏，个别机构因怀疑协议有问题而技术性违约，一时间市场风声鹤唳，非银机构在银行间市场的隔夜融资利率迅速从2%多飙升至6%多。