券商整合潮起

　　文｜财新周刊 岳跃

　　继中信证券2019年年初宣布收购广州证券100%股份、天风证券5月宣布收购恒泰证券29.99%股份后，近期又有不少中小型券商正积极寻求买家，全行业131家证券公司新一轮洗牌的序幕已经拉开。

　　A股市场自2016年以来持续不振；如今在经济增长放缓、去通道、降杠杆以及中美贸易争端等多重因素影响下，证券行业收入大幅下滑、利润空间明显收窄。就行业生态而言，内部分化加剧，强者愈强、弱者愈弱的马太效应凸显：头部券商背靠大股东，依仗资本金优势和综合实力尚能独善其身，但中小券商明显承压，甚至出现了多年未见的亏损；监管趋严的背景下，证监会“扶优限劣”，以分类评级等手段支持优质券商做大做强，部分资质不足的券商面临挑战。