房地产“降杠杆”行至中途｜特稿精选

　　文｜财新周刊 朱亮韬

　　从2020年8月的重点房企融资管理“三道红线”，到2020年底的金融机构房地产贷款集中度上限，两项深刻改变房地产金融格局的政策施行已分别超过一年和半年时间，房地产行业“降杠杆”的效果开始显现。

　　“房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速八年来首次低于各项贷款增速。”2021年3月，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清如此介绍。此前，郭树清曾多次撰文或在公开演讲中警告，房地产泡沫是金融体系中最大的“灰犀牛”。

　　央行8月9日发布的《2021年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）显示，房地产贷款增速下降之势仍在继续：6月末，全国主要金融机构房地产贷款余额50.8万亿元，同比增9.5%，比人民币贷款同比增速低2.8个百分点，亦低于2020年同期房地产贷款增速13.1%和2019年同期的17.1%；房地产贷款余额占各项贷款余额比重从2019年6月末的28.7%降至2021年6月末的26.5%。