陈昌华专栏｜脱了一半的钩

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　从2019年开始，中国经济是否会跟西方脱钩就是海内外十分关注的问题。乐观者认为，中国在全球供应链中占据主要位置，西方不可能与中国脱钩；悲观者则认为，脱钩已成定局，会对中国经济产生重大的负面影响。时隔四年，情况如何？

　　当然，过去四年中的三年受新冠疫情影响，对产业链转移与否产生比较复杂的影响。一方面，基于全球经济前景不明朗，企业不愿新增投资，因此产业链转移应较正常偏慢。另一方面，这段时间的经验让企业更加关注产业链安全的问题，重视生产力分散的重要性，导致产业链转移比平常快。现在很难判断哪一个因素更加重要，但无论如何，从过去四年的变化看，大致的趋势已比较清楚。