专栏｜抓住那只“黑天鹅”

　　 文｜石磊
　　 吸引子科技董事长

　　硅谷银行的破产先是引发了投资者对美国中小银行整体的担忧，美国政府快速出手刚兑存款，救助银行体系流动性以稳定市场；随后，美国银行业的动荡触发了市场对欧洲银行体系的怀疑，于是去年才勉强过关的瑞士信贷银行再度被拉到聚光灯下。这是一次典型的系统性风险爆发过程，看似偶然的事件引爆了整个系统性风险。我们对这些系统性风险真的束手无策吗？

　　当2006年至2007年美国次贷危机在信用体系内扩散时，美国居民部门杠杆率已是历史最高，系统中显著积累了信用风险；同样，在长达十年的极低利率后，2022年欧美央行以近30年最快速度加息，系统中积累的利率久期风险是显著的。