财新周刊｜争议财务再保险

　　文｜财新周刊 吴雨俭

　　急需补充资本的人身险行业，或将再迎变局。这一次的焦点，仍然集中在保险业讳莫如深、颇为敏感的财务再保险业务上。

　　所谓“财务再保险”（业内简称“财务再”），多发生在保险公司出现偿付能力告急的情况下，其本质是直保公司从再保险公司拆借一笔临时的资本金。

　　自2021年起，保险行业逐步承压，叠加“偿二代”二期规则的实施，越来越多险企的偿付能力开始吃紧，目前已有将近一半的寿险公司通过财务再保险维持偿付能力。尤其是在保险公司增资和发债不畅的当下，财务再保险已成为中小险企重要的外源性资本补充方式（参见本刊2023年第17期《财务再保险需求增长背后》）。