财新周刊｜信托转型步入深水区

　　文｜财新周刊 刘冉 程思炜 夏怡宁

　　2025年底，一则数据在金融业引发广泛关注：信托资产规模历史性地达到32.43万亿元，同比增幅超过20%。

　　这一态势与五年前《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）全面落地时的行业阵痛形成鲜明对比。彼时，信托资产规模经历了连续十几个季度的收缩，从2017年末的26.25万亿元，逐步回落到2020年末的20.49万亿元。

　　尽管信托资产规模创新高，但一位熟悉信托业监管的人士认为，目前的逾30万亿元跟之前的近30万亿元有很大不同，融资类非标资产占比大幅下降，资产管理信托和资产服务信托成为主要业务，中国信托业转型步入深水区。