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A股硬着陆

来源于 《财新周刊》 2015年第26期 出版日期 2015年07月06日
带着杠杆起飞的A股终于泡沫迸裂,其烈度出乎了监管者的意料,救市政策连环出招,徒劳无功
《财新周刊》 财新记者 蒋飞 刘彩萍 张榆 见习记者 岳跃 记者 吴红毓然 制图 | 齐林 图表 | 牛晨明
 

  夏初,上证指数5000点的位置上,总额超过4万亿元的资金杠杆突现负反馈的巨大杀伤力。

  股指急剧下挫。监管部门连发救市措施。整个证券监管系统,从证监会机关到市场自律组织再到一线交易所,几乎每个相关部门都在通宵达旦。然而,连续三周,A股上证指数累计跌去40%,跌势依然不止。

  这是一次被预言的危机。今年以来市场内外一系列提示风险的声音被喧嚣的市场情绪淹没,市场的资金杠杆自2014年开始持续增加,该年末可监控的券商两融已现爆发式增长。至5月底,场内融资规模超2万亿元,加上场外配资保守估计在4万亿元以上。

版面编辑:邱祺璞
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