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嘉能可大起底

来源于 《财新周刊》 2015年第40期 出版日期 2015年10月19日
嘉能可是铜融资这种“击鼓传花”游戏的第一棒,没想到最后一棒也掉到了自己手中
《财新周刊》 财新记者 吴红毓然 黄凯茜
 

  近期,大宗商品贸易及生产商巨头——嘉能可斯特拉塔公司(GLEN.L/00805.HK,下称嘉能可)股价一度暴跌,全面引爆债务违约危机。监管机构、银行也开始对大宗商品贸易商的风险敞口进行审查。

  一位大行贸易部高管对财新记者透露,8月中旬,中国国家外汇管理局确实进行了窗口指导,要求银行对境内购汇量较大的客户进行限制,这导致部分套利商们的业务一夜之间停掉。“监管控制结售汇交易、打击跨境套利所带来的空方压力,对嘉能可这类现货多头是灾难性的。”上述高管说。

  美银美林报告指出,对于以嘉能可为首的大宗商品贸易商而言,虽然不会立即出现流动性危机,但是银行会重新审视贸易融资贷款业务,对这些企业的授信政策也会从紧。据财新记者了解,今年中国商业银行的贸易融资业务也大幅萎缩。以四大行为例,以往每家大行的贸易融资业务均有万亿元规模,截至目前,已经缩水了近三分之一。

  9月9日,嘉能可发布削债计划。9月24日,高盛发布报告,预警嘉能可有评级下调的可能。9月28日,嘉能可股价暴跌30%,收68.62便士,跌幅29.42%,市场将其解读为“下一个雷曼”的黑天鹅事件。9月29日,嘉能可股价回升。随后,在资产出售、减产、裁员计划等持续不断的消息刺激下,嘉能可股价持续反弹,截至10月14日,嘉能可收120.00便士。

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