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【封面报道·导读】加息来了 不确定仍在

来源于 《财新周刊》 2016年第49期 出版日期 2016年12月19日
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美国货币政策回归正常化之路仍然很长,新兴市场将承受冲击波,更大的不确定性来自特朗普新政府
《财新周刊》 文 | 财新特派华盛顿记者 李增新 记者 霍侃 王力为

  “狼”终于来了,却来得迟疑踉跄。

  经过整整一年的猜测和等待,美国迎来十年内的第二次加息美联储公开市场委员会(FOMC)在12月14日结束了为期两天的会议后宣布,决定将联邦基金利率提高0.25个百分点至0.50%-0.75%,这包括提高存款储备金利率至0.75%和提高逆回购利率至0.50%;维持资产到期再投资计划不变。上一次加息是在2015年12月16日。

  经济增长提速、就业市场改善和工资上涨,通胀预期上升,美联储不再有理由维持现状。然而,在这之后,特别是新一届政府上任后可能实施的新政并不明朗的背景下,未来货币政策“正常化”的步调如何,美联储官员看起来毫无把握。结果,美联储的最新行动,是“最确定”也“最含混”的加息。

  美国之外,它的主要贸易伙伴,背负美元债务的新兴市场,与美元走势挂钩、占全世界经济总量约60%的经济体,同样面对巨大的不确定性。强势美元的压力会从汇率、资本流动、外债负担等渠道传导过来,进而制约包括中国在内的新兴市场的货币政策选择。反过来,这一溢出效应也会影响美联储的下一步应对。在全球共振的货币体系中,不同步调的经济体之间如何协同,将是未来必须面对的主题。

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版面编辑:邱祺璞
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