以货币化增量对冲巨量货币供给

　　文｜毛振华
　　中诚信集团董事长、中诚信国际信用评级有限公司首席经济学家

　　在“稳增长”和“防风险”两条底线之间，决策层一直把“稳增长”作为“防风险”的前提。但是，随着经济增长的企稳和债务风险的上扬，宏观调控的重心应从“稳增长”转向“防风险”。

　　当前，“稳增长”措施取得了积极成效，中国经济增长进入了筑底企稳的阶段。做出此判断的依据包括中国CPI重回2时代、PPI由负转正，两个经济先行指数都有所改善。2016年11月CPI和PPI均创新高。