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【编辑絮语·凌华薇】最大的金融风险

来源于 《财新周刊》 2017年第2期 出版日期 2017年01月09日
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近期爆发的各类金融案件,看似来自不同金融行业,却都源于银行出表资金失控
本期值班主编 凌华薇

  2017年经济工作的头等要事,是严控金融风险。金融风险何在?现在看来,风险就在当下各种不受监管约束、看似合法合规的金融活动中。

  中国金融监管的核心在银行业,银行业是中国经济的金融主动脉。近期爆发的各类金融案件,看似来自不同金融行业,却都源于银行出表资金失控。影子银行已笼罩中国。所谓影子银行,我理解就是不受监管约束,但其本质仍是银行业务,风险没有真正离开银行。比如形形色色的银行表外通道类资产,体现为信托、券商、基金子公司、保险、各类金融交易所平台等,央行扣除重复计算部分,总额约60万亿元。

  侨兴债违约案是体现此类风险的最佳标本之一。地方交易中心组织有融资困难的企业发行私募债,通过拆细、提供流动性等方式,经互金平台销售给普通个人投资者,引入保险机构提供履约的信用保证,但实际是企业原来的贷款行出具了保函,对债务进行兜底。一连串的金融机构构成了环环相扣的链条,层层履约担保似乎分散了风险。在企业宣布违约后,虽有波折,最终仍以金融机构先行赔付投资者暂告一段落。过程是如此完美,足以作为互金平台和地方交易所们的梦想案例,平台无风险,投资者无风险,承担风险的是大大小小的金融机构。最终,风险还要回到把这些资产移出表外的银行。

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版面编辑:邱祺璞
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