系统性脆弱点在哪里？

　　文｜石磊
　　吸引子咨询董事长

　　二季度以来，债券违约增加、股票质押爆仓、A股大幅下跌、人民币对美元贬值⋯⋯类似2014年的悲观气氛再次蔓延，中国的系统性风险是否要被触发了？

　　系统性地分析局面，需要两个工具：第一个是逻辑线索。它是故事性思维的，优点是可以找到事态发展变化的动因，很易理解，甚至引人入胜；但缺点也很明显，线索太多，因为逻辑路线并不惟一。此时，这就需要第二个工具，即系统论的整体视角。它通过整体理解系统内各子体系的反馈关系与功能状态，找出全局的主要矛盾和主要逻辑线索，协调各路线索，发现系统的关键脆弱点和临界态。