专栏|2020年与1998年

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　从20世纪90年代开始，中国经历了几个“危机年”，即1993年、1998年、2008年和今年。

　　1993年是中国内部经济过热叠加制度转轨所引发的危机，是典型新兴市场转轨中面临的问题，中国政府的应对也相当合理。中国经济现在已发生重大改变，当年的经验对今天的参考价值不大。2008年是由华尔街和美国房地产市场泡沫引起的国际金融危机，当全球央行一致“放水”后，情况在相对短的时间内稳定下来，但也留下诸多后遗症。因其对中国的内外经济运行没有太多立竿见影的影响，对今天的参考性也不太大。1998年的情况和当时的应对，值得我们再思考：当年混合了内部与外部危机，冲击了金融和实体经济，但政府把“一手烂牌”打好了；如果当时采取完全不同的应对，中国的命运也会很不同。