专栏｜美联储会再次坠入“量宽缩减恐慌症”吗？

　　文｜高占军
　　中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　“量宽缩减恐慌症”（taper tantrum），是指2013年5月22日时任美联储主席伯南克向国会作证时首次对淡出量化宽松（QE）放风，引致全球股债大跌；6月19日，伯南克在新闻发布会上不仅大谈退出QE，还向下修改了退出的条件，导致全球股市再次暴跌，债券收益率猛涨，美元逞强。中国著名的“钱荒”事件，便是在这样的背景下发生的。

　　八年后的2021年6月16日，美联储在每隔六周召开一次的决策会（FOMC会议）上再次讨论了将适时缩减QE这一话题——2020年新冠疫情暴发后，为避免经济重创，美联储推出无上限资产购买计划，其资产负债表规模由4万亿美元猛增至8万亿美元，至今每月还净购买至少1200亿美元的国债和住房抵押债券。随着疫情受控后经济重启，本次会议的参会者将美国2021年GDP增速由3月预测的6.5%上调至7%，失业率维持在4.5%，PCE（个人消费支出）通胀率由2.4%显著提升至3.4%。