封面报道｜硅谷银行危机：起点还是终点

Griffin的ex...

十几年过去了，金融危机要来了，周期到了么？

一叶还是不知秋

硅谷银行兴起于硅谷创新，繁荣在科技发展，折戟是违背基本常识。

分析这么多，那到底是起点还是终点啊

不管那个规模银行，只要大面积挤兑，都会濒临崩溃，这次事件固然有多方面原因，最主要的还是该银行风控失败，负债端活期存款比例太高，资产端久期未充分调整和对冲（swap），期限错配导致流动性风险，压力测试可能未真的执行，LCR分母应适时调整

疫情期间出现了美元放水同时升值的奇怪现象，进入加息周期后理应进一步升值，但前提是当前美元估值合理。融资成本上升-中小企业违约-中小银行资产恶化-中小银行倒闭本来是加息周期下的正常结果。但美国政府如此迅速果断启动对一家中小银行的救助措施，似乎是既想得到加息巩固美元地位和清盘不良资产的好处，又不想承担伴随加息必然发生的“挤出效应”的后果（尤其在金融领域），这种玩法别国是没法学，或者说学会了也没法执行的。

美联储迅速介入。与2008有本质区别，美国经济强劲，抵押充足。快速加息导致了流动性管理问题，不确认亏损的结果。问题是不停地加息是否能有效的抑制通胀，如今的背景是逆全球化以及民粹问题，而不是投资过剩。

不是普通合伙人、是有限合伙人

人家银行是流动性问题，我们这边是资不抵债的问题，只不过来回倒腾能摁住罢了。