文｜财新周刊 范浅蝉
在上月短暂收缩后，2024年8月中国制造业景气度重回扩张区间，需求边际回暖，但外需不确定性增加，服务业扩张速度放缓。
近日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4，高于7月0.6个百分点，重回荣枯线以上；财新中国通用服务业经营活动指数下行0.5个百分点至51.6，为年内次低；当月财新中国综合PMI持平于51.2，仍为2023年11月以来最低。
财新智库高级经济学家王喆表示，8月制造业和服务业景气度均位于扩张区间，服务业供求增速均边际放缓，与制造业供求由降转升形成对比，综合就业指数略低于荣枯线，综合成本上升的情况下，两大行业销售价格不同程度下降，企业盈利压力增加。考虑到较为进取的全年经济增长目标，未来几个月稳增长困难和挑战较大。国内有效需求不足、外需存在较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出问题依然存在，当前财政和货币政策尚有空间，加大正常支持力度、推动前期政策落地见效的紧迫性进一步增加。
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反对降息的理由主要有两个，都比较勉强。央行的首要目标是汇率稳定，所以要维持中美利差不能降息；金融业需要一定的息差保证利润，才能有效的支持实体。第一个，汇率（购买力平价）不仅取决于利差，更取决于货币背后的经济稳健和持续性；第二个，高息差本身是对实体盈利的分成，降息才是支持实体（包括降存量房贷利率是支持居民）。
顾虑汇率？
政策犹犹豫豫，应该一下子来个大的，把信心提起来