专栏｜通胀来了吗

　　文｜石磊
　　吸引子科技董事长

　　大宗商品价格自2020年四季度迅猛上涨后，于2021年3月进入调整期；在A股市场上，在消费股和成长股下跌时保持股价稳定的周期股，也随着商品价格回落，呈20%—30%的补跌。市场一度惊呼：经济周期回暖即将结束！但同时，下游企业抱怨上游商品涨价太快，导致成本急剧上升；海外市场通胀预期也大幅攀升。

　　物价趋势到底如何？通胀是来还是走？从最短的时间尺度看，2021年3月中国工业企业产销率跌至96.5%，是最近五年同期次低水平，仅高于疫情暴发时的2020年3月，这与前述的微观行业观察和大宗商品价格陷入调整一致。