专栏｜盈利预测与现实的差距

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　9月将至，市场开始展望2023年。尽管在2021年和2022年每股盈利（EPS）有大幅波动，但市场仍认为2023年中国主要股票指数的EPS增长会保持在15%左右，优于发达市场的个位数增长预期。有意思的是，不管经济好与坏，中国市场每年EPS增长预测都接近该水平。

　　先解释一下：EPS的两年前预测是指，在实际年底的两年前，市场对相关年份EPS增长的预测，如2016年EPS的两年前预测是2014年底对2016年EPS的共识；一年前预测是在实际年底前一年的预测，如2015年底对2016年EPS的预测。