财新周刊｜出险房企退市加速度

　　文｜财新周刊 王娟娟 陈博

　　2023年6月13日晚间，过往依靠高杠杆、高周转、高负债激进扩张，曾号称“闽系黑马”的阳光城集团股份有限公司（000671.SZ，下称“ST阳光”）公告，收到深交所《事先告知书》，因连续20个交易日收盘价低于1元，深交所拟决定终止其上市交易。

　　ST阳光面值退市并非孤例。由于同样的原因，川籍“地产一哥”蓝光发展已于6月2日从A股黯然离场，成为今年首家被强制退市的上市房企。蓝光发展与ST阳光都是国内百强房企，2020年时，蓝光发展年销售额逾1035亿元，ST阳光销售额更高至2180亿元。但自2021年下半年起，房地产行业陷入资金困局，开发商原本惯用的资金滚动周转逻辑全然改变，诸多民营房企债务违约，行业进入深度调整，高负债的蓝光发展与ST阳光随之成为出险房企的缩影。