专栏｜房地产是今年经济最重要议题

　　文｜陈昌华
　　Aletheia Capital中国策略分析师

　　如市场预期，2024年中国经济增长目标为5%，跟去年一样。不同之处在于，2023年经济增长很大程度上得益于2022年的低基数和疫情过后的消费反弹，这些有利因素在2024年不复存在。相反，2024年经济增长还受两个相当不利因素的影响：房地产和消费。

　　短期内房地产更值得关注的原因有：一、居民消费受自身收入增长、对未来预期和消费习惯的影响，并非短期可以改变；现在政府对消费可做和能做的是稳定居民预期。二、房地产产业链中，除了房地产企业，还涉及建筑、汽车、家电、装修、家具、中介、物管、银行、资本市场等，有研究曾估算房地产对中国经济的直接和间接影响超过GDP的20%。三、经过逾20年上升周期，房地产在居民资产中占比达60%—70%，若居民认为房产将来的变现能力和价格缩水，会造成巨大负面财富效应，转而压抑消费。四、当前房地产市场情况相当严峻，需要尽快稳定。