陈昌华｜房地产市场会好起来吗？

　　 文｜陈昌华
　　 Aletheia Capital中国策略分析师

　　过去几年，中国商品房住宅销售面积从2021年近16亿平方米下降超53%，2024年预计不到7.5亿平方米。这种断崖式下跌是过去几年经济增长持续下滑的主要原因之一。不过下跌势头在2024年10月有转向迹象。据我们监测的48个主要城市的房地产销售数据，11月销售量同比上升19.7%，而在10月以前，基本每个月的销售量都同比下跌约20%。

　　这一增长势头能否持续？房地产销售与其他跟经济增长相关度较高的变量，例如投资和在建规模有什么关系？如果经济和居民收入增速在未来一段时间不出现巨大改变，单从人口因素看，长期的房地产需求又会怎样？