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货币政策走向何方

来源于 《财新周刊》 2014年第41期 出版日期 2014年10月27日
2015年的货币政策可以概括为:管好管住“流动性总闸门”,尝试改进结构性政策工具,定向引导社会融资成本下行
◎ 钟正生 | 文

  2014年以来的货币政策,定向或者结构性货币政策的大规模启用是其最大特点,而常规货币政策(全面降准和降息)则似乎被央行雪藏。相比于常规货币政策,结构性货币政策或许在引导资金流向和传递宽松预期上略胜一筹。国内外央行的实践经验显示,结构性货币政策难以控制资金的最终流向,“指哪打哪”“精准滴灌”的效应差强人意。因此,从总量角度来看,两者并无太大差别。从今年来看,尽管经济数据仍显低迷,但随着定向宽松举措的逐步推出,年内全面降准和降息的可能性已进一步降低。

版面编辑:邱祺璞
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