【舒立观察】“疯牛”有害无益

　　随着股指不断上扬，一种论调颇为流行：通过牛市来提振中国经济。股市与实体经济关系复杂，利弊兼有，需具体分析，然而，在时下的中国，提振经济显系股市“不可承受之重”，它无力完成这一自赋或他赋的使命。

　　2014年下半年以来，不到一年间，上证综指翻了一番，成交量屡创新高。而中国经济下行压力持续增大。2015年一季度GDP同比增幅降至7%，创6年来新低。股市表现与实体经济走势出现显著背离。如何看待这一现象？有人士认为，本轮牛市体现了投资者对未来改革的信心，“大家用手里的钱投了中国经济未来一票。”我们早先即曾呼吁股市当为“改革牛”（详见财新《新世纪》周刊2014年第48期社评），但是，“应然”与“实然”毕竟不是一回事。考虑到改革进展之艰难，“改革预期推动说”尚待令人信服的证据。