文丨石磊
平安证券固定收益事业部执行总经理
金融危机时悲观预期的传染往往爆发力大，破坏力强，但持续作用的时间并不长。发挥作用更强的实际上是国际收支周期，其拐点常体现为金融危机。因此，如果想深刻地理解金融危机，就要深入理解周期的重要性。笔者找到了三个最重要的宏观周期：国际收支周期、资产负债表长周期和总需求短周期。它们的叠加往往成为强大的趋势，三者间既有不同的时间跨度和不同的分析对象，又密切联系。
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