债牛见顶

　　文｜财新周刊 张宇哲

　　今年下半年以来，“资产荒”加资金面的宽松，造成中国债市的收益率接连下行。债市很快走出了四五月间债券违约风波的阴影，到处弥漫着牛市的乐观气氛，也伴随着害怕乐曲戛然而止的阴影。

　　在这一波中，中长期收益率已经快速下行十几个基点（BP），特别是十年期国债收益率一度逼近2.6%，创2002年4月以来新低。申万证券预计，十年期国债收益率有望突破2%，底部在1.7%到2.1%的区间——以至于有交易员戏谑称，“突然发现职业生涯还剩100个BP了，好恐怖。”