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专栏|牛市启动的必要条件

来源于 《财新周刊》 2019年第09期 出版日期 2019年03月11日
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结合名义GDP增速和M2走势,A股确实具备进入牛市的潜力,但短期内并没有确定的信号出现;未来需要密切关注商品价格、汇率走势和融资增速等方面的变化
文 | 徐小庆

敦和资产管理有限公司宏观策略总监

  2月,中国表现最亮眼的资产无疑是股票,A股是否就此进入牛市

  从历史角度看,2005年、2009年和2012年均如此:每轮A股牛市启动前,都出现了M2与名义GDP增速差的转正。直观上,该指标反映了广义货币供给相对于实体经济需求的富余程度,因而某种程度上反映了股票市场增量资金的变化。目前看,尽管M2与名义GDP的增速差从2018年以来持续回升,但尚未转正,也就是尚不满足过去出现牛市的必要条件。未来是否有满足这一条件的可能性?

版面编辑:张翔宇
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