【编辑絮语·凌华薇】期待中国版FDIC

　　本期值班主编 凌华薇

　　问题金融机构的处理，近期有了突破性进展。“明天系”核心金融机构包商行被央行和银监会接管，日常业务委托建行托管，设立存保公司参与处置。这背后是艰难的博弈，更是中国金融史上的里程碑事件：第一，这是对盘根错节的“明天系”地下金融帝国专业化清整的开始；第二，这是在拆解泛滥过度的影子银行背景下，首次有限打破同业刚兑；第三，开收购式接管之先例，这也是国际上处置问题中小银行的通行方式，或可为中国版FDIC（联邦存款保险机构）试水探路。

　　自2017年1月底实际控制人肖建华归案后，有关方面一直在呼吁专业化的统一处置。“明天系”内部资金往来错综复杂、项目繁杂，涉及诸多利益集团，只有像2004年处理“德隆系”一样整体托管，才能厘清相关机构的资产、负债、资金往来的状况，避免“明天系”内外的套利行为。但“明天系”情况之复杂，超出外界想象，目前货币与金融监管当局以“锯箭法”处置，恐是不得已而为之。