5万亿股票质押风险未消 局部压力仍大

　　文｜财新周刊 张榆

　　5万亿股票质押风险解除了吗？

　　距离风险最甚时已过去十个月，其间政府通过政策推动纾困、加强小微融资等手段全力缓解民企流动性问题。总体上看，与2018年年中时相比，股票质押风险没有边际恶化，总体数据略有下降。

　　根据海通证券策略团队测算，截至2019年8月6日，A股质押股权市值规模为4.3万亿元，占A股总市值的8.3%。

　　按业内一般看法，股票质押场内、场外的规模相当。场外主要指银行、信托渠道；场内一般指券商渠道。从场内口径来看，据深交所股票质押风险分析报告，截至2019年二季度末，深沪两市股票质押回购质押股票总市值2.1万亿元，占A股总市值3.9%，较一季度末下降0.6个百分点。